南方泵业产品向泵解决方案发展电梯端面铣床铅蓄电池封口机械冷干机Xv

南方泵业：产品向泵解决方案发展

1月14日晚间，南方泵业发布公告，预计2013年实现归属于母公司股东的净利润为151百万元至169百万元，较上年同期增长25%至40%。公司披露实际控公英制可切换；制人提议的2013年利润分配方案为每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金

1月14日晚间，南方泵业发布公告，预计破碎机2013年实现归属于母公司股东的净利润为151百万元至169百万元，较上年同期增长25%至40%。公司披露实际控制人提议的2013年利润分配方案为每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。公司同时公告IPO 募投项目“海水淡化高压泵研发”已基本完成，提升了公司高端产品研发能力。

增速稳中有升：公司2013年季度营业收入分别同比增长23.2%、26.0%、26.2%，而随着新产品陆续放量，预计4季度增速有望进一步提升。由于原材料价格稳定，加上虾饲料成本费用控制良好，公司体现了良好的盈利能力。

从泵产品向泵解决方案发展：近期，公司成功签约扬州恒润海洋重工的“高炉工程水处理泵组项目”，共计84台套首饰盒，涵盖了中开泵、多级离心泵、排污泵、消防泵、稳压给水设备等多个品类。尽管该项目规模仅有近千万元， 相对于公司年销售收入比重较小，但这标志着公司从单一泵产品向泵组、再到泵解决方案发展的进程。前期，公司依托现有产品线计量泵的技术基础上，开始提供计量泵的成套应用设备，即行业惯称的“加药装置”，这也显示泵制造商在行业应用方面也具有广阔的空间。国内每年对泵产品的需求达到1,500亿元，而公司目前的市场占有率还不足1%。我们认为，公司未来要发展为百亿收入规模的企业，在市场取向(定位中高端)、技术实力(研发投入大)、销售渠道(直销体系)已做了较好准备，而超1、装备名称：冲击实验低温槽越同行的关键在于不断丰富产品组合，并形成有效合力。

盈利预测和投资建议：我们预计公司年分别实现营业收入1,328、1,720和色标2,211百万元，EPS分别为1.106、1.463和1.932元。公司以中高端泵产品为发展方向，具有成为国内泵业龙头企业的潜力，结合业绩增长水平，我们继续给予公司“买入”评级，合理价值为40.9利用最新Ingeo聚合物的化学特性为线材制造提供更稳定的加工性6元。